Sur ce blog, il existe déjà un article sur les échanges de cryptomonnaies décentralisés DEX, mais il existe plusieurs méthodes pour attirer de la liquidité sur un DEX. L’une de ces approches repose sur le modèle des veTokens.

Introduction

Dans le secteur de la finance décentralisé (DeFi), il existe une sorte de jeton appelé veToken qui sert de compensation pour le blocage de ses jetons de gouvernance. Il faut prendre le temps de bien comprendre ce que représentent les veTokens dans l’écosystème. Avec quelques exemples clairs et concis, il sera plus simple d’appréhender la raison d’être de ces jetons.

Les veTokens dans la DeFi

Un nombre croissant de protocoles dans l’espace DeFi lance des tokens appelés jetons de gouvernance. Par rapport aux jetons traditionnels, ces tokens visent à influencer la gouvernance du projet qui les émet et, par conséquent, influer sur ses décisions stratégiques à travers un système de vote démocratique.

En plus de ce pouvoir décisionnel, les jetons de gouvernance permettent aussi de gagner une partie des revenus du protocole.

La plus souvent, ces récompenses sont distribuées sous forme de compensation aux utilisateurs qui participent au protocole par diverses actions. La fourniture de liquidités ou la mise en jeu de cryptoactifs dans du staking font partie de ces actions.

Cependant, une très large partie des utilisateurs de DeFi recherchent les plus hauts taux d’intérêt possible pour rentabiliser leurs investissements. Cette pratique est connue sous le nom d’agriculture de rendement. Ils reçoivent ensuite ces jetons de gouvernance en récompense pour stimuler leurs revenus sur tel ou tel pair de liquidité. Ces jetons sont le plus souvent vendus de façons continues, exerçant une pression de vente sur le jeton de gouvernance.

Afin de contrer cette tendance, certains protocoles ont introduit une nouvelle stratégie afin d’inciter les détenteurs du jeton de gouvernance à le conserver. Elle consiste à verrouiller le jeton de gouvernance pendant une période précise (entre un et quatre ans) pour profiter de la gouvernance du projet. Le premier protocole DeFi qui a mis cette stratégie en place s’appelle Curve Finance.

Les veTokens interviennent à ce stade et ont connu une montée en puissance dans le secteur de la DeFi.

Qu’est-ce qu’un veTokens et comment ça marche ?

Les veTokens, sont la rémunération engendrée par le blocage temporaire des tokens de vote, ils symbolisent le contrôle de l’utilisateur sur la plateforme. Plus la durée de conservation (verrouillage) est longue, plus l’utilisateur recevra de veTokens, et vice versa.

Cela crée une baisse de l’offre pour le jeton du protocole qui utilise cette stratégie, et est positif pour son prix. Cette action permet aussi de créer un lien à plus long terme entre le protocole et l’utilisateur qui s’intéressera bien plus à l’utilité du projet.

Le nombre de veTokens diminuera tout au long de la période de blocage pour atteindre 0, cela signalera le déblocage des tokens de gouvernance. Ceux-ci ne sont pas transférables temps qu’ils sont bloqués sur la plateforme.

En revanche, ils peuvent être délégués, ce qui permet d’obtenir une compensation financière via un système de « pots-de-vin », aussi connu sous le nom de bribes. C’est le cas, par exemple, sur :

Voilà maintenant un exemple avec plusieurs APR basés sur le temps de délégation et les pools les plus intéressants.

Comment fonctionnent les veTokens bribes ?

Délégation de veTokens à StakeDAO

Par conséquent, il existe la possibilité de céder son pouvoir de vote à un tiers qui l’utilisera pour influencer les décisions stratégiques du protocole en sa faveur. Le phénomène de guerre d’influence, plus connu sous le nom de Curve Wars, se déroule notamment sur le protocole Curve finance, le plus gros protocole à avoir mis en place cette stratégie de veToken. Le but ? Rassembler le plus de veCRV possible afin de faire pencher la balance en sa faveur.

Ce système réduira le nombre de pièces en circulation, ce qui aura un effet bénéfique sur son prix et permettra aux participants du protocole d’accéder à un taux d’intérêt plus élevé grâce aux récompenses supplémentaires.

Avantages de l’utilisation des veTokens

Ils permettent de répondre à une exigence des protocoles DeFi, ces nouveaux types de jetons sont très précieux. Les avantages sont nombreux, dont les suivants :

Avantage pour la plateforme DeFi

• Les utilisateurs créent des liens solides avec le protocole ;
• Réduire le nombre de tokens en circulation ;
• Minimiser la pression à la vente sur le jeton.

Les avantages utilisateurs

L’utilisation des stratégies suivantes est possible grâce aux jetons de gouvernance collectés :

• Recevoir une partie des revenus de la plateforme DeFi ;
• Accroissement des récompenses reçues ;
• Gains additionnels obtenus grâce à la délégation de veTokens (pots-de-vin).

Les Bénéfices de gouvernance

• Permettre aux utilisateurs de choisir et de voter les nombreuses propositions de la DAO ;
• Augmenter l’engagement et l’implication des utilisateurs ;
• Les électeurs choisissent la répartition et la redistribution des récompenses (poids dans la gouvernance).

Fondamentalement, comparer aux DAO traditionnelles, cela permet d’augmenter l’implication et l’intérêt des utilisateurs et amplifier les taux de votes.

En conclusion : les Curve Wars commencent à peine

Les dynamiques de Curve Wars fondées sur les veToken ne font que commencer. Elles sont en place sur des protocoles tels que Curve.Finance, Balancer, et d’autres. Elles sont à l’origine d’écosystèmes DeFi entiers destinés à accaparer le pouvoir de vote.

Les jetons de gouvernance permettront aux utilisateurs ordinaires de gagner un peu plus d’argent, mais à moins de disposer de ressources importantes, ils n’auront probablement pas beaucoup d’influence.

Il pourrait donc être intéressant de les affecter à un protocole qui partage le point de vue de l’utilisateur. Une autre solution consiste à les déposer dans un pool de liquidités afin de recevoir une récompense financière. De cette façon, les cryptos sont mis au travail, pour apporter un revenu supplémentaire.

Cependant, cela soulève plusieurs problèmes quant à la concentration du pouvoir de décision entre quelques mains fortunées qui peuvent revenir sur certaines décisions.

Quoi qu’il en soit, les veTokens sont un mécanisme très puissant qui devient de plus en plus répandu dans les nouveaux projets de l’écosystème DeFi.

De simple lecteur en 2018 à rédacteur, j’utilise l’écriture, pour partager mes connaissances à travers mes articles sur Blokulture. Mon souhait est d’informer sur l’univers de la blockchain, des cryptomonnaies, des NFT et de la DeFi. Persuadée que Bitcoin est une révolution, j’entends participer à la vulgarisation de l’écosystème crypto.