Les protocole dérivative perpetual décentralisés offrent une synthèse des concepts financiers conventionnels et de la technologie blockchain. Ils apportent une nouvelle approche de la gestion des risques et de la spéculation sur le marché.

Connaître les produits dérivés

d’abord, il faut comprendre les principes de base qui sous-tendent les produits dérivés conventionnels. Cela permettra de mieux appréhender le fonctionnement des produits dérivés décentralisés.

Qu’est-ce qu’un produit dérivé exactement ?

Un produit financier dérivé est un contrat financier dont le prix dépend des fluctuations de la valeur de son actif sous-jacent. Il existe de nombreux exemples, comme les actions, les obligations, les indices boursiers, les matières premières ou les crypto-monnaies. D’un point de vue strict, un produit financier dérivé est un contrat passé entre deux parties qui conviennent d’une durée, d’un prix et d’un actif sous-jacent. Ils offrent aux investisseurs de spéculer sur la direction des prix d’un actif sans le détenir réellement.

En réalité, les investisseurs disposent d’une énorme flexibilité grâce aux produits dérivés. Ils permettent aussi des stratégies d’investissement plus avancées. Un trader pourrait utiliser des options pour se couvrir contre un risque de baisse des cours. Il est aussi possible de recourir à des futures pour parier sur le prix à venir d’une action.

L’histoire des produits dérivés

Avec des exemples historiques de contrats à terme sur des marchandises comme l’huile d’olive dans la Grèce antique ou le riz au Japon, l’utilisation de produits dérivés remonte à plusieurs siècles, voire plusieurs millénaires pour certaines.

Les premiers exemples de dérivé moderne sont apparus au Japon sous forme de contrats à terme sur le riz, négocié sur les marchés d’Osaka au XVIIIe siècle. Selon d’autres sources, les premières dérivations établies sur des valeurs mobiles ont commencé aux Pays-Bas à la fin du XVIIe siècle. Ces outils financiers ont évolué au fil du temps et ont gagné en pertinence. Ils constituent désormais des éléments essentiels pour la gestion des risques et le trading sur les marchés financiers.

Les différents types de produits dérivés (Options, Futures, etc.)

Il existe plusieurs types de produits dérivés, chacun ayant ses propres caractéristiques et utilisations. Dans le monde de la DeFi, ces produits dérivés peuvent être créés et échangés de manière décentralisée. Voici quelques-uns des types les plus courants :

Sortes de produits dérivés (Futures, Swap, etc.)

Il existe une variété de produits dérivés, chacun avec son propre ensemble de caractéristiques et d’applications. Dans l’espace de DeFi, ces produits dérivés sont créés et modifiés de façon décentralisée. Certaines des formes de contrats dérivées les plus courantes :

• Options : Contrats qui donnent le droit à l’acheteur, mais non le devoir, d’acheter ou vendre un actif à un certain prix dans une période future.
• Futures (contrat à terme) : Accords pour vendre ou acheter un actif à un prix fixe dans le futur.
• Forwards : Ils sont semblables aux contrats terme, mais ils sont souvent négociés sur les marchés de gré à gré (OTC).
• OTC (Over-the-Counter) : Transactions qui ont lieu en dehors des échanges traditionnels.
• Swap de produits dérivés : échanges d’une certaine quantité d’actifs entre deux parties, couramment utilisés pour spéculer sur l’évolution d’un taux d’intérêt par rapport à une autre.

Appréhender les dérivés décentralisés

Qu’est-ce exactement qu’un dérivé décentralisé dans la DeFi (Decentralized Derivatives) ?

Les dérivés Décentralisés, également appelés « produits dérivés décentralisés », sont une sorte de contrat financier dont la valeur repose sur l’évolution du prix d’un autre actif, à l’image des produits dérivés classiques. La distinction repose sur la façon dont ces contrats sont créés et gérés. Au lieu d’être trader sur des marchés centralisés, ils sont négociés sur des protocoles décentralisés (DEX) un peu particulière, grâce aux contrats intelligents.

En d’autres termes, alors que les produits dérivés classiques sont fréquemment trader par courtiers ou bourse d’échange interposé, les produits dérivés décentralisés suppriment ces intermédiaires et offrent des transactions directes entre les participants au marché.

Ce fonctionnement offre bien plus de transparence et une sécurité accrue des transactions. Les dérivés décentralisés, comme ceux de la finance classique, comprennent les options, les contrats à terme, les swaps et bien d’autres. Ces produits financiers sont tous gérés de manière décentralisée.

Accord perpétuel (perp)

Les contrats à terme peuvent aussi être « perpétuels » ou « perps ». Un perp est un contrat à terme qui n’expirent jamais. Ils permettent aux traders de conserver une position aussi longtemps qu’ils le souhaitent.

Les contrats perpétuels sont également les plus populaires dans la DeFi, représentant plus de 90 % de la valeur totale verrouillée (TVL) dans les produits dérivés décentralisés.

Quel est le fonctionnement des produits dérivés décentralisés ?

Les dérivés décentralisés opèrent grâce à la technologie de la blockchain et aux smart contracts. En résumé, un smart contract est un code informatique auto-exécutable qui fonctionne sur la blockchain et qui agit conformément aux termes d’un accord.

Les produits dérivés décentralisés sont entièrement gérés par ces contrats intelligents. La création, l’exécution et la liquidation du contrat sont complètement automatisées. Ainsi, les risques d’erreur humaine et les frais liés aux intermédiaires diminuent fortement.

Produit dérivé décentralisé, risques et réglementations

Bien qu’ils apportent des atouts de transparence et d’accessibilité, les produits dérivés décentralisés, compte aussi des risques particuliers. Voilà une liste des risques majeurs :

• Manque de liquidité : sur certains marchés décentralisés, les liquidités peuvent être réduites, ce qui rend l’achat ou la vente de positions difficile.
• Risque lié à la sécurité : des failles peuvent porter atteinte à la sécurité des contrats intelligents et provoquer des pertes financières.
• Risque lié à la volatilité : la variation importante du sous-jacent peut provoquer des pertes de fonds importantes.
• Risque réglementaire : les modifications apportées à la réglementation dans le pays d’un utilisateur peuvent influencer la légalité ou la rentabilité des produits dérivés décentralisés.

Au niveau des régulations, les produits dérivés décentralisés fonctionnent le plus souvent dans un cadre réglementaire rudimentaire. Ce qui présente souvent des difficultés pour les utilisateurs, mais également pour les régulateurs. Certains pays commencent à adopter de nouvelles lois pour réglementer ces produits, d’autres juridictions considèrent qu’ils sont régis par des lois existantes sur les matières premières ou les produits dérivés.

Différencions des produits dérivés et des dérivés décentralisés

• Produits centralisés vs produits dérivés décentralisés : les dérivés traditionnels sont effectués sur des marchés centralisés, tandis que les dérivés décentralisés sont négociés sur des plateformes blockchain décentralisée (DEX).
• Intermédiaires : les dérivés classiques nécessitent généralement des courtiers et des bourses, mais les produits dérivés décentralisés suppriment ces tiers partis.
• Intégrité : La décentralisation favorise une grande transparence dans l’établissement des prix et l’exécution des contrats.
• Ouverture : La structure libre de DeFi apporte à quiconque un accès à des produits dérivés décentralisés sans barrières à l’entrée.
• Innovation : La DeFi encourage l’innovation rapide, permettant le développement de nouveaux produits et services en fonction des demandes du marché.

Les produits dérivés décentralisés sont de plus en plus attrayants. Mais, les échanges centralisés continuent de dominer le marché des dérivés cryptographiques en termes de volume d’échanges.

L’apparition et le développement des produits dérivés décentralisés

Les produits dérivés décentralisés ont connu un boom ces dernières années. Les informations suivantes pourraient être éclairantes :

• Les dérivés de cryptomonnaies représentaient une part importante du marché total des cryptomonnaies, avec une valeur de plusieurs milliards de dollars.
• Les plus grosses plateformes de futurs décentralisés perpétuels renferme dans leurs smart contract des centaines de millions de dollars.
• La TVL des protocoles de dérivé décentralisé a considérablement augmenté depuis la fin de l’année 2022.

Conclusion :

Cet univers des dérivés décentralisés est à la fois fascinant et compliqué.

Après avoir étudié les nombreuses sortes de produits dérivés, leurs mécanismes et les risques associés, une chose ressort clairement : la DeFi vise à créer un système financier inclusif grâce à son accessibilité et à sa transparence.

Les produits dérivés décentralisés ne sont pas une mode, mais plutôt une invention importante qui jouera un rôle essentiel dans la propagation de DeFi.

Questions fréquemment posées sur la décentralisation des produits dérivés

Que sont les produits dérivés décentralisés ?

Les produits dérivés décentralisés sont des produits financiers dont la valeur repose sur un actif sous-jacent. Parmi eux, on retrouve notamment les matières premières, les actions ou les cryptomonnaies.

Quelle est la distinction entre les produits dérivés traditionnels et décentralisés ?

Les produits dérivés traditionnels nécessitent des parties centralisées, les dérivés décentralisés, eux, reposent sur les technologies blockchain pour supprimer les tiers.

Comment les dérivés décentralisés fonctionnent-ils ?

Les produits dérivés décentralisés reposent sur la blockchain afin de créer et gérer des accords financiers. Ils font appel à des smart contracts qui automatisent les transactions et les contrats, l’ensemble du processus peut être vérifié sur la blockchain.

Quels sont les dérivés décentralisés les plus courants ?

Les deux grands types de produits dérivés décentralisés.

• Les perpétuels, qui, comme leurs noms l’indiquent, n’expirent pas
• Les options, qui Elles, donnent le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixe à une date prédéterminée.

Quels sont les risques liés aux instruments dérivés décentralisés ?

Il existe le risque technique, donc une faille dans les smart contracts, la volatilité des prix et des problèmes liés au manque de liquidité.

Quelle est l’évolution des marchés de produits dérivés décentralisés dans le temps ?

Ce marché a connu une croissance significative grâce à des protocoles tels que GMX et DYdX. Ils ont atteint une taille importante, ainsi qu’à un large éventail de fonctionnalités On-chaîne.

Quelle est la valeur totale verrouillée (TVL) dans la finance décentralisée ?

La TVL (Total Value Locked) reflète le niveau de confiance et de sécurité des utilisateurs à l’égard d’un protocole et cette TVL a considérablement augmenté dans les produits dérivés décentralisés depuis leurs apparitions.

Les dérivés décentralisés sont-ils vulnérables aux risques financiers ?

Oui, tous les types de produits dérivés présentent des avantages, mais aussi des inconvénients. Notamment concernant la gestion des risques, les paris directionnels (spéculation) et l’exposition à un actif sous-jacent.

De quelles façons les produits dérivés décentralisés facilitent-ils l’accès à la finance décentralisée ?

Les dérivés décentralisés facilitent la transparence, mais surtout l’accès à chacun à cette forme de marché.

De simple lecteur en 2018 à rédacteur, j’utilise l’écriture, pour partager mes connaissances à travers mes articles sur Blokulture. Mon souhait est d’informer sur l’univers de la blockchain, des cryptomonnaies, des NFT et de la DeFi. Persuadée que Bitcoin est une révolution, j’entends participer à la vulgarisation de l’écosystème crypto.

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